农业发展银行6月2日续发的笔策略金融债长春隔热条PA66生产设备，中标利率出现特殊偏低，激发市集对于“乌龙指”的听说。

据财经了解，该笔债券为“25农发清发07（增发41）”（09250407.IB），期限7年，这次刊行鸿沟不外30亿元，中标利率仅为1.3834，较前日二市集成交收益率1.61低逾20BP（基点）。

由于该行同日刊行的2年期债券“26农发清发09（增发9）”，中标利率为1.3750，7年期仅比2年期了0.84BP，有说法以为，不排斥可能是“某机构来去员将底本要投在2年期上的标位，肆意地填到了7年期品种的投标系统中”，终致7年期中标利率特殊偏低。

记者查询Wind发现，该笔债券本次刊行全场倍数为6倍，与上次续发（5月26日增发40期）的6.12倍基本特殊，那时的中标利率为1.6062。在业内东谈主士看来，周边的全场倍数讲解市集需求并莫得片刻暴增。广宽情况下，债券刊行的中标利率较二市集利差在5BP以内，且7年期农发债中标利率应比2年期20-30BP，而当日不到1BP的期限利差剖释起义了广宽的收益率弧线格局。

该笔债券在银行间市集刊行，选择巨额的荷兰式招标，即统中标价式，因中标利率低于市集公允收益率，中标机构将承受价差亏损。债券放手6月2日的剩余期限为5.76年，修正久期为5.4117年，如以20BP利差、中标面额总值30亿元揣测，塑料挤出机设备通盘中标机构亏损将计约3200万元。

债券的终刊行鸿沟和中标成果仍需以官公告为准。放手6月2日晚间，包括农刊行官网和货币网、上海算帐所两大官平台仍未发布“25农发清发07（增发41）”的追究刊行成果公告，也未就“乌龙指”听说作出官讲解。

早于2009年头，国元证券在参与5年期铁谈中票招标中，曾经以低于二市集价钱20BP中标了71.45亿元，由此亏损数千万元，被视为那时债市典型的“乌龙指”案例。而刊行终并未换取刊行成果，由中标机构自行承担亏损。

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