经历了2025年的科技产业爆发、周期行业反转，投资者该如何把握2026年市场主线？近期，在上海举办的“看见・中欧基金2026年度投资策略会”上，中欧基金投研团队从资产配置框架、行业赛道选择、宏观风险预判等多维度遵义隔热条设备价格 ，清晰勾勒出2026年的投资逻辑与值得关注的方向。

　　2026年市场正处于周期迭代与结构转型的关键节点。这场策略会不仅拆解了对科技、周期、消费、新能源等行业的中长期研判和家研究，也呈现出中欧基金如何以工业化投研体系来应对复杂变化的市场，坚持长期主义，将系统能力转化为投资者可感知、可持续的价值。>>直播

　　中欧权益研究部总监、基金经理任飞的演讲主题是《全球电力供应挑战与“再通胀”新格局》，这也是中欧基金近期一项立研究的初步成果。

　　任飞直言2026年可能面临“再通胀”风险，成因并非传统需求拉动遵义隔热条设备价格 ，而是供给约束，特别是全球范围内可能出现的电力短缺。

　　与以往经济周期不同，当前有两股趋势力量正在形成额外的电力需求：一是AI数据中心的快速扩张，二是再工业化带来的高耗能产业转移与供应链重建。这两者均立于传统经济波动，且增速显著。

　　从中远期来看，全球在未来几年需要额外消耗的用电需求或将面临巨大提升。谁有能力承接如此巨大的新增需求？研究结论很明确：除了中国，全球大部分地区或将面临结构电力供应短缺。研究显示，印度、印尼、沙特、新加坡乃至欧洲在内的多国未来3-5年或面临电力挑战，直接推高电价，成为全球再通胀的重要推手。周期板块或在明年迎来重要机遇，再通胀可能从“潜在风险”转变为投资机遇。

　　在此逻辑下，任飞认为有三大方向值得关注：一是供给约束，电解铝等高耗能行业或受直接限制；二是需求提振，全球电力紧张推升光伏、储能需求，2027-2028年海外储能市场或迎增长；三是中国优势，中国电力供应相对充裕遵义隔热条设备价格 ，高耗能制造业成本与供应链优势将进一步凸显。

　　1、数据来源：基金定期报告，截至2025/9/30。中欧瑾通灵活配置混A的成立以来涨跌幅72.81%， 同期业绩比较基准24.14%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为12.74%/13.5%，6%/-1.21%，-1.33%/-10.8%，2.87%/1.39%，7.35%/5.89%。历任基金经理：华李成20180329-管理至今，朱晨杰20170407-20180821，张跃鹏20151127-20200709，刘德元20151127-20170627，孙甜20151117-20161222，吴启权20151117-20161222。本基金于2016年9月修改投资范围，增加政府支持机构债、国债期货、股票期权为投资标的。本产品于2020年10月修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

　　2、持有人数据来源：基金定期报告遵义隔热条设备价格 ，截至2025/6/30。

　　基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当意见的基础上，理判断并谨慎做出投资决策。中欧瑾通为混型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

昨天螺纹盘面震荡下跌，塑料挤出设备截止日盘螺纹2605约收盘价格为3123元/吨，较上一交易收盘价格下跌34元/吨，跌幅为1.08%，持仓增加0.3万手。现货价格小幅下跌，成交维持低位，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至2950元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌20元/吨至3210元/吨，全国建材成交量9.39万吨。据海关统计，2025年11月中国出口钢材998.0万吨，较上月增加19.8万吨，环比增长2.0%；1-11月累计出口钢材10771.7万吨，同比增长6.7%。钢材出口维持在较高水平，在一定程度上缓解了市场供应压力。中央政治局会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增，继续实施更加积的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理能。宏观政策方面仍有进一步宽松预期，对市场情绪有一定提振。不过煤焦价格近日大幅下跌，对黑系商品走势均形成拖累。预计短期螺纹盘面仍窄幅整理运行为主。

昨日，市场今日高开高走，创业板指盘中涨 3%，尾盘涨幅有所回落。个股 涨多跌少，沪深京三市 3400 股飘红，今日成交突破 2 万亿。截止收盘沪 指涨 0.54%，深成指涨 1.39%，创业板指涨 2.6%。随着 6 月以来的流动行 情告一段落，市场重新聚焦基本面逻辑，目前以 AI 为的新质生产力题材 普遍对未来三年的增长水平存在乐观预期，尤其是科技域的上游硬件制造 环节，供需错配下涨价预期明显，中期盈利能力可观。但是，对应题材自 6 月以来涨幅均较大，临近年底缺乏进一步事件催化，自 11 月逐渐进入震 荡行情。另一方面，以消费和周期题材为的传统经济域仍然处在震荡复 苏的过程中，尽管存在一些补涨的逻辑，但短期很难进入基本面牛市。海外 科技股同样存在预期分化，英伟达业绩指引继续强劲，谷歌也发布了升级版 大模型，但 AI 应用层持续盈利能力受到质疑。随着美联储主席换届临近， 2026 年如能预期降息可能继续推动科技板块强势运行。在此背景下，市场 成交量和波动率逐渐降低，风险偏好下降，预计指数短期以震荡为主。

华商安元债券基金拟任基金经理胡中原，拥有扎实的金融学背景与过11年的证券从业经验（其中6.5年证券投资经历）。他的职业生涯始于2014年，北大硕士毕业后即加入华商基金，初从债券交易员做起，2018年开始担任基金经理助理，2019年3月正式管理华商润丰灵活配置混基金。

他表示，“美国需要墨西哥在12月31日之前释放20万英亩英尺的水，其余的水也须在此之后尽快供应。”这为墨西哥遵守规定设定了后期限。

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